วิธีการคำนวณอัตราผลตอบแทนตามสัญญา

อัตราผลตอบแทนที่ครบกำหนดมักจะเรียกว่า YTM หรืออัตราผลตอบแทนเป็นผลตอบแทนที่คาดหวังจากตราสารหนี้ถ้ามันจะถูกเก็บไว้จนถึงวันที่ครบกำหนด ผลตอบแทนที่คาดหวังจะถูกคำนวณเป็นอัตรารายปี การคำนวณ YTM ต้องการราคาของพันธบัตรมูลค่าหน้าเวลาจนกว่าจะครบกำหนดและอัตราดอกเบี้ยที่กำหนด การประมาณอัตราผลตอบแทนต่อพันธบัตรของตราสารหนี้สามารถคำนวณได้โดยใช้ตารางผลตอบแทน อย่างไรก็ตามวิธีที่แม่นยำที่สุดคือการป้อนตัวแปรในเครื่องคำนวณทางการเงินโดยใช้ค่าเวลาของแถวเงิน

เครดิต: Jupiterimages / BananaStock รูปภาพ / Getty

ขั้นตอน

ล้างค่าเวลาของแถวเงินในเครื่องคิดเลขของคุณ กดปุ่มที่สองจากนั้นปุ่มที่มีคำว่า "clear TVM" ที่เขียนไว้ด้านบนซึ่งเครื่องคิดเลขทางการเงินส่วนใหญ่คือปุ่ม "FV" แถว TVM บนเครื่องคิดเลขประกอบด้วยปุ่ม "N," "I / Y," "PV," "PMT," และ "FV"

ขั้นตอน

ใช้ตัวเลขต่อไปนี้เพื่อติดตามพร้อมกับตัวอย่างในห้าขั้นตอนถัดไป Corporation A ออกพันธบัตรห้าปีโดยมีผลประกอบการครึ่งปีในราคา $ 900 มูลค่าที่ตราไว้คือ $ 1,000 และการชำระเงินคูปองเท่ากับ $ 40

ขั้นตอน

ใส่จำนวนเครื่องคิดเลขเป็นระยะเวลาจนกระทั่งพันธบัตรครบกำหนด กดปุ่ม "N" เพื่อป้อนข้อมูล ใช้จำนวนของระยะเวลาไม่ใช่ปี พันธบัตรที่มีการรวมแบบครึ่งปีจะมีระยะเวลาสองเท่าของจำนวนปีที่เหลือ

จากตัวอย่างข้างต้น N จะเท่ากับ 2 จุดต่อปี x 5 ปี = 10 จุด

ขั้นตอน

ป้อนราคาตลาดปัจจุบันของพันธบัตรเข้าไปในเครื่องคิดเลข จากนั้นกดปุ่ม "+/-" เพื่อทำให้เป็นลบ กดปุ่ม "PV" เพื่อป้อนค่า นี่แสดงถึงกระแสเงินสดที่ต้องใช้ในการซื้อพันธบัตร หากหมายเลขนี้ไม่ได้ทำให้เป็นลบ "ข้อผิดพลาด" จะปรากฏบนหน้าจอเมื่อทำการคำนวณขั้นสุดท้าย

ต่อเนื่องกับตัวอย่าง -900 จะถูกป้อนเป็นค่าสำหรับมูลค่าปัจจุบัน

ขั้นตอน

ป้อนการชำระเงินคูปองต่องวดลงในเครื่องคิดเลข เหล่านี้เป็นค่าบวก กดปุ่ม "PMT" เพื่อป้อนเข้าไปในหน่วยความจำของเครื่องคิดเลข อย่าลืมคำนวณการชำระเงินตามอัตราดอกเบี้ยและมูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตร แบ่งอัตราคูปองหากจำเป็นเพื่อบัญชีสำหรับการชำระเงินครึ่งปี

การชำระเงินคูปองในตัวอย่างเท่ากับ $ 40 ตัวอย่างอาจระบุว่าอัตราดอกเบี้ยคูปองเท่ากับ 8 เปอร์เซ็นต์ สิ่งนี้ต้องการการรับรู้ว่าการชำระเงินจะทำทุก ๆ ครึ่งปีดังนั้นเปอร์เซ็นต์ต่อการชำระเงินจะต้องหารด้วยสอง

ขั้นตอน

ป้อนมูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตรลงในเครื่องคิดเลข กด "FV" เพื่อป้อนเข้าไปในหน่วยความจำของคอมพิวเตอร์ นี่คือการชำระคืนให้แก่ผู้ซื้อตราสารหนี้ ณ วันที่ครบกำหนด มันเป็นค่าบวก หมายเลข FV และหมายเลข PV ต้องมีเครื่องหมายตรงข้ามเพื่อให้การคำนวณทำงานได้อย่างถูกต้อง

ตามตัวอย่าง FV ที่ป้อนจะเท่ากับ $ 1,000 พันธบัตรส่วนใหญ่ที่ออกมีมูลค่า $ 1,000 หากปัญหาไม่ได้ระบุมูลค่าที่ตราไว้เราควรถือว่ามูลค่าที่ตราไว้ $ 1,000

ขั้นตอน

กดปุ่ม "CPT" จากนั้นกด "I / Y" อัตราผลตอบแทนถึงกำหนดจะปรากฏบนหน้าจอเครื่องคิดเลข หากการทบต้นนั้นเป็นแบบครึ่งปีต้องแน่ใจว่าได้คูณ YTM ด้วยสองเพื่อให้แสดงอัตรารายปี

คำตอบที่ถูกต้องสำหรับตัวอย่างคือ YTM = 5.31 เปอร์เซ็นต์