สารบัญ:
เมื่อเวลาผ่านไปภาวะเงินเฟ้อจะหมดไปกับกำลังซื้อของเงิน นี่เป็นความกังวลอย่างมากสำหรับนักลงทุนที่อาจมีเงินผูกติดอยู่กับพันธบัตรเป็นเวลาหลายปี อัตราเงินเฟ้อเป็นอัตราผลตอบแทนที่ต้องการเพื่อชดเชยอัตราเงินเฟ้อที่คาดหวัง คุณสามารถคำนวณค่าประมาณของอัตราเงินเฟ้อตามอัตราดอกเบี้ยในตลาด อัตราเงินเฟ้อพรีเมี่ยมวัดเฉพาะการคาดการณ์เงินเฟ้อ ไม่มีทางที่จะมั่นใจได้ว่าอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงในอนาคตจะเป็นอย่างไรโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อหลายปีก่อน
แยกองค์ประกอบผลผลิต
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรจ่ายสามารถดูได้จากการรวมกันของสามองค์ประกอบ: อัตราผลตอบแทนปลอดความเสี่ยง, พรีเมี่ยมอัตราเงินเฟ้อและพรีเมี่ยมความเสี่ยงด้านเครดิต การคำนวณอัตราเงินเฟ้อพรีเมี่ยมเป็นเรื่องของการแยกองค์ประกอบนี้ออกจากส่วนอื่น ๆ เริ่มต้นด้วยการตรวจสอบอัตราปัจจุบันของพันธบัตรกระทรวงการคลังและหลักทรัพย์ที่ป้องกันเงินเฟ้อเงินเฟ้อด้วยอายุที่เท่ากัน นักลงทุนใช้อัตราผลตอบแทนของหลักทรัพย์รัฐบาลเหล่านี้ในการคำนวณอัตราเงินเฟ้อเพราะพวกเขาไม่มีความเสี่ยงด้านเครดิตดังนั้นคุณจะต้องแยกผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยงออกจากอัตราเงินเฟ้อ เงินต้นของพันธบัตร TIPS ถูกปรับตามอัตราเงินเฟ้อดังนั้นอัตราผลตอบแทนจึงเป็นเพียงอัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยง ลบเคล็ดลับผลผลิตจากผลตอบแทนพันธบัตรธนารักษ์เพื่อหาอัตราเงินเฟ้อพรีเมี่ยม ตัวอย่างเช่นหากพันธบัตร TIPS จ่าย 2.5 เปอร์เซ็นต์และพันธบัตร Treasury จ่าย 5.5 เปอร์เซ็นต์อัตราเงินเฟ้อจะอยู่ที่ 3 เปอร์เซ็นต์