ความแตกต่างระหว่างความเสี่ยงเริ่มต้นและความเสี่ยงเครดิตกระจายในบริบทของการบริหารความเสี่ยงสินเชื่อ

พันธบัตรเป็นตราสารหนี้ที่ออกเพื่อระดมทุนสำหรับองค์กร เพื่อเป็นการแลกเปลี่ยนกับการลงทุนครั้งแรกผู้ลงทุนในพันธบัตรจะได้รับเงินต้นพร้อมดอกเบี้ยในระยะเวลาที่กำหนด การจัดการความเสี่ยงด้านเครดิตใช้ในการประเมินมูลค่าสัมพัทธ์ของพันธบัตรที่แตกต่างกันโดยการตรวจสอบความเสี่ยงเริ่มต้นและความเสี่ยงการกระจายสินเชื่อ ความเสี่ยงเริ่มต้นและความเสี่ยงการกระจายสินเชื่อของตราสารหนี้จะแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับเศรษฐกิจและ บริษัท ที่ออกพันธบัตร

ความเสี่ยงจากการให้สินเชื่อเป็นความกังวลที่ใหญ่กว่าความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระในช่วงเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง

ความเสี่ยงเริ่มต้น

ความเสี่ยงเริ่มต้นคือความเสี่ยงที่ผู้ออกหุ้นกู้จะไม่ชำระเงินต้นและดอกเบี้ยตามสัญญา เป็นที่รู้จักกันว่าเป็นความเสี่ยงด้านเครดิตของตราสารหนี้ ผู้ออกตราสารอาจพลาดการจ่ายพันธบัตรเมื่อพบปัญหากระแสเงินสดและใกล้จะล้มละลาย เมื่อ บริษัท ผู้ออกตราสารหนี้ล้มละลาย หน่วยงานจัดอันดับเช่น Moody ให้พันธบัตรจัดอันดับความเสี่ยงเริ่มต้นของพวกเขา พันธบัตรที่ได้รับการจัดอันดับความเสี่ยงสูงจะมีมูลค่าน้อยกว่าพันธบัตรที่ถือว่าปลอดภัยโดยหน่วยงานจัดอันดับ

ความเสี่ยงในการกระจายสินเชื่อ

การแพร่กระจายสินเชื่อของพันธบัตรคือความแตกต่างระหว่างอัตราดอกเบี้ยและอัตราดอกเบี้ยของสินทรัพย์ที่รับประกันเช่นพันธบัตรธนารักษ์ เนื่องจาก บริษัท มีความเสี่ยงต่อการล้มละลายมากกว่ารัฐบาลกลางพวกเขาจึงต้องจ่ายอัตราดอกเบี้ยที่สูงกว่ารัฐบาลกลางให้กับนักลงทุนที่ซื้อพันธบัตร ความเสี่ยงด้านการแพร่กระจายสินเชื่อเป็นความเสี่ยงที่นักลงทุนที่ซื้อพันธบัตรระยะยาวได้ล็อคไว้กับความเสี่ยงที่ผิดนัดชำระซึ่งน้อยเกินไป เป็นกำไรจากการลงทุนที่สูญเสียไปจากการซื้อการลงทุนที่ต่ำกว่าและมีส่วนต่างของเครดิตที่ต่ำเกินไป

ภาวะเศรษฐกิจ

ในการบริหารความเสี่ยงด้านเครดิตความสำคัญของความเสี่ยงเริ่มต้นและความเสี่ยงด้านเครดิตแตกต่างกันไปตามสถานะปัจจุบันของเศรษฐกิจ เมื่อเศรษฐกิจอ่อนแอความเสี่ยงเริ่มต้นจะสำคัญกว่า โอกาสของ บริษัท ที่จะล้มละลายและการผิดนัดชำระหนี้จะสูงกว่ามากในเศรษฐกิจที่ไม่ดี นักลงทุนมีความกังวลกับการปกป้องการลงทุนหลักของพวกเขามากกว่าผลตอบแทนรวม แต่ในเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งความเสี่ยงในการกระจายสินเชื่อเป็นสิ่งที่สำคัญกว่า โอกาสของการล้มละลายจะลดลงในเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง อัตราดอกเบี้ยพันธบัตรเพิ่มขึ้นในช่วงเศรษฐกิจที่ดีเนื่องจากมีความต้องการการลงทุนมากขึ้น ความเสี่ยงในการแพร่กระจายสินเชื่อของการถูกล็อคเป็นการลงทุนที่จ่ายไม่ดีเป็นความกังวลมากกว่าความเสี่ยงเริ่มต้นในช่วงเศรษฐกิจที่ดี

ความแข็งแรงของพันธบัตร

จุดแข็งของ บริษัท ผู้ออกพันธบัตรกำหนดว่าความเสี่ยงด้านเครดิตหรือความเสี่ยงเริ่มต้นนั้นสำคัญกว่าหรือไม่ บริษัท ที่แข็งแกร่งได้รับการพิจารณาจากหน่วยงานจัดอันดับว่ามีโอกาสล้มละลายต่ำมาก เนื่องจากความมั่นคงนี้จะให้อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าซึ่งใกล้เคียงกับอัตราของรัฐบาลมากขึ้น โอกาสของการผิดนัดชำระหนี้ต่ำมากสำหรับ บริษัท ที่แข็งแกร่ง แต่ความเสี่ยงจากการให้สินเชื่ออยู่ในระดับสูงเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยต่ำ บริษัท ที่มีความเสี่ยงต้องจ่ายอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเพื่อทำตลาดพันธบัตร พวกเขามีความเสี่ยงการแพร่กระจายสินเชื่อที่ต่ำกว่าในการแลกเปลี่ยนสำหรับโอกาสที่ดีกว่าของการเริ่มต้น