สารบัญ:
ตั๋วเงินคลังสหรัฐฯอายุ 10 ปีเป็นเกณฑ์อ้างอิงสำหรับอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐอเมริกาเนื่องจากเป็นตราสารหนี้ที่มีสภาพคล่องและซื้อขายมากที่สุดที่ออกโดยรัฐบาลกลาง เช่นเดียวกับนักลงทุนในตลาดหุ้นหันไปใช้ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม Dow Jones หรือดัชนี S&P 500 เพื่อวัดผลการดำเนินงานของตลาดหุ้นสหรัฐฯนักลงทุนพันธบัตรดูการเพิ่มขึ้นและลดลงของตั๋วเงินคลังระยะเวลา 10 ปีเพื่อตีความว่าตลาดอัตราดอกเบี้ยกำลังทำอะไร อัตราผลตอบแทนของธนบัตร 10 ปีที่เริ่มต้นจากการประมูลในที่สุดจะถูกกำหนดในตลาดเปิดโดยผู้ซื้อและผู้ขาย
อัตราเริ่มต้น
คลังสิบปีออกสู่ตลาดโดยการประมูลของรัฐบาล อัตราผลตอบแทนถูกกำหนดโดยอุปสงค์และอุปทาน เมื่อมีความต้องการโน้ตสูงผลผลิตจะลดลง ในทางกลับกันหากมีความต้องการในการประมูลต่ำผลผลิตจะเพิ่มขึ้น หลังจากตั้งราคาและผลตอบแทนในการประมูลผู้ซื้อแต่ละรายมีอิสระที่จะซื้อหรือขายพันธบัตรในตลาดเปิด
อัตราตลาด
หลังจากที่มีการกำหนดราคาของพันธบัตรในการประมูลพันธบัตรจะทำการซื้อขายในตลาดรอง พันธบัตรที่ซื้อในตลาดรองอาจมีอัตราผลตอบแทนที่สูงกว่าหรือต่ำกว่าอัตราการประมูลของพวกเขาขึ้นอยู่กับอุปสงค์และอุปทานรวมถึงปัจจัยอื่น ๆ เช่นค่านายหน้านายหน้า เวลายังเป็นปัจจัยในตลาดรองเนื่องจากพันธบัตรมีกำหนดวันตายตัว เมื่อเวลาผ่านไปแต่ละวันเวลาที่ครบกำหนดสำหรับพันธบัตรจะสั้นลงซึ่งโดยทั่วไปจะช่วยลดผลผลิต
ประเภทของการคำนวณผลตอบแทน
เมื่อประเมินที่พันธะจะมีการคำนวณผลตอบแทนหลักสองประการคือผลผลิตปัจจุบันและผลตอบแทนจนถึงกำหนด อัตราผลตอบแทนปัจจุบันเป็นจำนวนดอกเบี้ยรายปีที่พันธบัตรจ่ายโดยหารด้วยราคาปัจจุบันของพันธบัตร ตัวอย่างเช่นหากคุณซื้อพันธบัตรที่มีมูลค่า $ 1,000 และอัตราดอกเบี้ย - หรือที่เรียกว่าอัตราดอกเบี้ยคูปอง - ที่ร้อยละสามคุณจะได้รับดอกเบี้ย $ 30 ต่อปี
หากราคาของพันธบัตรเท่ากับ $ 1,000 ผลตอบแทนปัจจุบันของคุณก็คือร้อยละสามเช่นกัน อย่างไรก็ตามหากพันธบัตรมีมูลค่าลดลงถึง $ 900 ดังนั้นผลตอบแทนปัจจุบันของคุณคือ 3.33 เปอร์เซ็นต์หรือ $ 30 หารด้วย $ 900 หากราคาสูงขึ้นถึง $ 1,100 ผลตอบแทนปัจจุบันของคุณจะลดลง 2.73 เปอร์เซ็นต์
อัตราผลตอบแทนที่ครบกำหนดคือการคำนวณที่ซับซ้อนมากขึ้นที่พยายามรวมผลตอบแทนทั้งหมดที่นักลงทุนจะได้รับจากเวลาที่ซื้อจนถึงกำหนดรวมถึงการจ่ายดอกเบี้ยการขึ้นหรือลงของราคาพันธบัตร ตัวอย่างเช่นหากคุณซื้อพันธบัตร 4 เปอร์เซ็นต์ที่มูลค่าที่ตราไว้หรือ $ 1,000 อัตราผลตอบแทนที่ครบกำหนดของคุณจะเท่ากับ 4 เปอร์เซ็นต์เนื่องจากจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงราคาของตราสารหนี้ที่ครบกำหนด อย่างไรก็ตามหากคุณซื้อพันธบัตรราคา $ 900 คุณจะได้รับคูปองสี่เปอร์เซ็นต์ต่อปีของคุณบวกกับอีก $ 100 เมื่อครบกำหนด สูตรสำหรับการคำนวณอัตราผลตอบแทนถึงกำหนดคือ:
ที่ไหน:
P = ราคาของพันธบัตร
n = จำนวนงวด
C = การชำระเงินคูปอง
r = อัตราผลตอบแทนที่ต้องการจากการลงทุนนี้
F = มูลค่าที่ครบกำหนด
t = ช่วงเวลาที่จะได้รับการชำระเงิน
เนื่องจากคณิตศาสตร์สามารถสร้างความกังวลให้กับนักลงทุนผู้เชี่ยวชาญเครื่องคำนวณทางการเงินและเว็บไซต์จำนวนมากสามารถคำนวณอัตราผลตอบแทนถึงกำหนดได้ตราบใดที่คุณทราบมูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตรอัตราดอกเบี้ยราคาปัจจุบันจำนวนการชำระต่อปีและระยะเวลาครบกำหนด.