กฎระเบียบสำหรับการหยุดตลาดหุ้น

ในปี 1987 ตลาดหุ้นโลกล่มสลาย วิกฤตดังกล่าวเริ่มขึ้นในฮ่องกงและกวาดไปทั่วยุโรปแผ่นดินใหญ่จนกว่าจะถึงฝั่งสหรัฐเมื่อวันที่ 19 ต.ค. ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ (DJIA) หายไป 508 คะแนนหรือคิดเป็นร้อยละ 22 ของมูลค่าในหนึ่งวัน "เหตุการณ์หงส์ดำ" ซึ่งเป็นปรากฏการณ์ที่เกิดขึ้นเกินความคาดหมายที่เหมาะสมทำให้ภาคการเงินเสียหายอย่างหนัก จนถึงทุกวันนี้ยังไม่มีใครรู้ว่าเกิดอะไรขึ้น แต่เหมือนเหตุการณ์หงส์ดำทุกครั้งมันถูกหาเหตุผลเข้าข้างตนเองอย่างไม่มีที่สิ้นสุดในความเข้าใจย้อนหลังและตั้งแต่ปี 1988 ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กได้พึ่งพากลไกที่ไม่ปลอดภัยเพื่อหยุดการลงทุนในตลาดหุ้นและป้องกันการลดลงดังกล่าว

กฎ 80B

หลังจากเหตุการณ์ในปี 1987 ได้มีการประชุมคณะทำงานประธานาธิบดีเรื่องการเงินเป็นครั้งแรก กลุ่มให้คำแนะนำแก่ประธานาธิบดีสหรัฐฯในช่วงเวลาที่เกิดวิกฤติและพิจารณาว่าการปิดตัวของประธานาธิบดี NYSE นั้นเป็นไปตามลำดับหรือไม่และผลกระทบของการปิดระบบดังกล่าวอาจเป็นอย่างไร NYSE เองได้ก่อตั้ง Rule 80B เพื่อสร้างจุดกระตุ้นที่สำคัญซึ่งจะหยุดการซื้อขายชั่วคราวในกรณีที่มีการลดลงอย่างมีนัยสำคัญ จากนั้นการลดลง 350 จุดทำให้เกิดการปิดตลาด 30 นาทีในขณะที่การลดลง 550 จุดทำให้เกิดการหยุด 60 นาที เพียงครั้งเดียวในปี 1997 ในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงินในเอเชียเบรกเกอร์เซอร์กิตเหล่านี้ทำให้เกิดการหยุดในวันซื้อขาย

แก้ไขกฎ 80B

ในปี 1998 NYSE ได้แก้ไขกฎ 80B เนื่องจากตลาดวัวตัวยาวสิบปีทำให้จุดมูลค่าก่อนหน้านี้เป็นจุดอนุรักษ์เกินไป การแก้ไขตั้งค่าจุดแรกที่ร้อยละ 10 ของ DJIA มันได้รับมอบหมายค่าจุดรายไตรมาสตามปิดสุดท้ายของไตรมาสก่อนหน้า ลดลง 10 เปอร์เซ็นต์ก่อน 14.00 น. ส่งผลให้ตลาดหยุดหนึ่งชั่วโมง หากถึงทริกเกอร์ระหว่าง 2 น. และ 2.30 น. ซื้อขายหยุดเป็นเวลา 30 นาทีและไม่มีการปิดหากถึงจุดหลังเวลา 14.30 น. ณ ไตรมาสที่สี่ของปี 2552 จุดกระตุ้น 10 เปอร์เซ็นต์เท่ากับ 950 จุด

ลดลงร้อยละยี่สิบ

การชันลดลงทำให้การปิดเครื่องนานขึ้น หากลดลงถึง 20 เปอร์เซ็นต์ก่อน 13.00 น. การปิดระบบจะใช้เวลาสองชั่วโมงในขณะที่การซื้อขายสิ้นสุดลงเป็นเวลาหนึ่งชั่วโมงหากถึงจุดระหว่าง 13.00 น. และ 2 น. เมื่อตลาดลดลง 20% หลังจาก 2 ทุ่มตลาดจะปิดทำการทั้งวัน ณ ไตรมาสที่สี่ของปี 2552 ทริกเกอร์ 20 เปอร์เซ็นต์มีค่าเท่ากับ 1,950 คะแนน

สามสิบเปอร์เซ็นต์ลดลง

การลดลงอย่างแม่นยำถึงร้อยละ 30 ของ DJIA ซึ่งเป็นระดับที่ไม่เคยไปถึงทำให้ปิดการซื้อขายตลอดทั้งวันโดยไม่คำนึงถึงระยะเวลาที่ถึงจุดไกปืน ณ ไตรมาสที่สี่ของปี 2552 จุดกระตุ้น 30 เปอร์เซ็นต์มีค่าเท่ากับ 2,900 จุด ในวิกฤตการณ์ทางการเงินทั่วโลกของปี 2008 DJIA ได้เห็นการลดลงสองวันในหนึ่งวันกว่า 700 จุด แต่เนื่องจากความสูงของตลาดในช่วงเวลาที่การดึงกลับลดลงต่ำกว่าเกณฑ์การปิดที่ 10%