การขึ้นอัตราดอกเบี้ยมีผลต่อทองคำอย่างไร?

เป็นเวลาหลายศตวรรษที่ผู้คนใช้ทองคำเป็นเงิน ทองคำเป็นของปลอมยากมีความทนทานและมีอัตราส่วนน้ำหนักต่อมูลค่าสูง ในอดีตสิ่งนี้ทำให้มันมีประโยชน์เป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยน วันนี้ทองคำยังคงมีประโยชน์ในการเป็นแหล่งเก็บข้อมูลแม้ว่าโลหะจะไม่ถูกใช้เป็นเงินอีกต่อไป สำหรับนักลงทุนที่ต้องการซื้อทองคำในฐานะที่ปลอดภัยหรือเพื่อทำกำไรการทำความเข้าใจว่าอัตราดอกเบี้ยและปัจจัยอื่น ๆ มีผลต่อทองคำอย่างไรเป็นสิ่งจำเป็นต่อการตัดสินใจอย่างชาญฉลาด

โกลด์ยังคงมีบทบาททางประวัติศาสตร์ในฐานะ“ ที่หลบภัย” ในช่วงเวลาที่มีความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ: Photodisc / Photodisc / Getty Images

ธรรมชาติของทองคำ

ทองคำเป็นสินค้าที่เก็บรักษาได้ นั่นคือทองคำอาจจะซื้อและเก็บไว้เป็นเวลานานโดยไม่เสื่อมสภาพ ดังนั้นทองคำจึงอยู่ในหมวดหมู่เดียวกันกับแร่ธาตุอื่น ๆ ที่มีการซื้อขายในตลาดโลกเช่นน้ำมันทองแดงและเงิน ใครจะคาดหวังว่าราคาทองคำจะผันผวนตามการตอบสนองของกลไกตลาดคล้ายกับความผันผวนของสินค้าโภคภัณฑ์อื่น ๆ อย่างไรก็ตามทองคำยังคงมีบทบาททางประวัติศาสตร์ในฐานะ "ที่หลบภัย" ในยามที่เศรษฐกิจมีความไม่แน่นอน ความต้องการที่พักอาศัยที่ปลอดภัยนี้ส่งผลกระทบต่อราคาทองคำซึ่งเป็นปัจจัยที่อาจไม่ปรากฏในสินค้าโภคภัณฑ์อื่น ๆ

อัตราดอกเบี้ยและทองคำ

มุมมองแบบดั้งเดิมคือการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มที่จะทำให้เกิดการลดลงของราคาทองคำ มหาวิทยาลัยฮาร์วาร์ดกล่าวว่าสิ่งนี้เป็นผลมาจากความจริงที่ว่าอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นหมายถึงการลงทุนที่จ่ายดอกเบี้ยเช่นตั๋วเงินคลังจะน่าสนใจยิ่งขึ้น แรงจูงใจในการถือครองสินทรัพย์ในรูปแบบของสินค้าที่สามารถจัดเก็บได้เช่นทองคำลดลง อุปสงค์ลดลงเนื่องจากนักลงทุนเปลี่ยนกองทุนเป็นการลงทุนอื่นดังนั้นราคาของสินค้าโภคภัณฑ์เหล่านี้รวมถึงทองคำจึงมีแนวโน้มลดลง

overshooting

เมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นคุณมักจะเห็นว่าราคาสินค้าโภคภัณฑ์ลดลงมากกว่าแบบจำลองทางทฤษฎีล้วน ๆ ทำนายไว้ ปรากฏการณ์ "overshooting" นี้เกิดขึ้นเพราะธุรกิจและนักลงทุนมีแนวโน้มที่จะเปลี่ยนเงินของพวกเขาออกไปจากทองคำจนกว่าพวกเขาจะรู้สึกว่ามันเป็นตลาดที่ต่ำเกินไป ณ จุดนั้นราคาอาจเริ่มสูงขึ้นแล้วเด้งกลับไปกลับมาจนกว่าจะถึงระดับที่มั่นคงเมื่อราคาที่ต่ำกว่าจะชดเชยศักยภาพในการทำกำไรของการลงทุนทางเลือก

ที่หลบภัย

Kitco.com เตือนไม่ให้พึ่งพาการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียวในฐานะที่เป็นตัวทำนายราคาทองคำ ปัจจัยอื่น ๆ ก็มีผลเช่นกันและอาจส่งผลกระทบต่ออัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น (หรือลดลง) ตัวอย่างเช่นในปี 2011 อัตราดอกเบี้ยลดลงจนใกล้ศูนย์และไม่มีที่ไหนที่จะไป แต่ขึ้น เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยในท้ายที่สุดเป็นความคาดหวังที่สมเหตุสมผลใครจะคาดหวังว่าราคาทองคำจะเริ่มลดลงหรืออย่างน้อยก็มีเสถียรภาพ อย่างไรก็ตามราคาทองคำยังคงเพิ่มขึ้นส่วนหนึ่งทำตามความคาดหวังของอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม "The Wall Street Journal" ชี้ให้เห็นว่าความต้องการที่พักอาศัยที่ปลอดภัยอาจเป็นปัจจัยเช่นกัน ในเวลานั้นความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจอยู่ในระดับสูงกระตุ้นให้นักลงทุนจำนวนมากยังคงต้องการใช้ทองคำเป็นวิธีการถือมูลค่าสินทรัพย์ ความต้องการที่พักอาศัยที่ปลอดภัยนี้จึงเป็นปัจจัยอีกประการหนึ่งที่นักลงทุนต้องอนุญาตเมื่อประเมินผลกระทบของการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยต่อราคาทองคำ