สารบัญ:
การชำระดอกเบี้ยโดย บริษัท สามารถหักลดหย่อนภาษีได้ ดังนั้น บริษัท สามารถลดภาระภาษีโดยการเพิ่มหนี้ เรื่องนี้เป็นที่รู้จักกันในนามปกป้องภาษีหนี้ ในขณะที่นักวิชาการยอมรับว่าสิ่งนี้สามารถเพิ่มมูลค่าของ บริษัท ได้ แต่ก็มีความไม่เห็นด้วยกับมูลค่าที่แน่นอน
การคำนวณมูลค่าของหนี้
สมมติว่าไม่มีผลกระทบทางลบจากหนี้สินไม่มีผลกระทบทางภาษีส่วนบุคคลและอัตราภาษีนิติบุคคลเดียวจึงง่ายต่อการคำนวณมูลค่าของการปกป้องภาษีตราสารหนี้ ในสถานการณ์สมมุตินี้คุณสามารถใช้สูตร L = U + tD โดยที่ L คือมูลค่าตลาดของ บริษัท ที่ถูกยกระดับ U คือมูลค่าตลาดของ บริษัท ที่ไม่มีการชำระเงิน t คือมูลค่าภาษีของดอลลาร์ของหนี้และ D คือ มูลค่าตลาดของตราสารหนี้ ตัวอย่างเช่นหากมูลค่าตลาดของ บริษัท ที่ไม่มีหลักประกันคือ $ 100,000 หนี้แต่ละดอลลาร์มีมูลค่าภาษี $ 0.15 และมูลค่าตลาดของหนี้คือ $ 20,000 มูลค่าตลาดของ บริษัท ที่ยกระดับจะเท่ากับ $ 103,000 แต่น่าเสียดายที่โลกแห่งความจริงมีความซับซ้อนมากขึ้นและไม่มีความเห็นเป็นเอกฉันท์เกี่ยวกับวิธีการให้ความคุ้มครองภาษีหนี้ที่ดีที่สุด นักวิจัยมักให้ความสำคัญกับเรื่องนี้อยู่ระหว่าง 5 ถึง 10 เปอร์เซ็นต์ของหนี้ภาคธุรกิจ สำหรับ บริษัท ที่มีหนี้ $ 50,000 นี่จะทำให้มูลค่าของการคุ้มครองภาษีหนี้อยู่ระหว่าง 2,500 ถึง 5,000 ดอลลาร์