สารบัญ:
ผู้ถือหุ้นและผู้ถือหุ้นทั้งสองเป็นตัวแทนของบุคคลและสถาบันที่ให้เงินกับ บริษัท เพื่อแลกกับผลประโยชน์ทางการเงินบางประเภท แม้ว่าทั้งสองกลุ่มต้องการให้ บริษัท ยังคงเป็นตัวทำละลาย แต่ผู้ถือหุ้นกู้และผู้ถือหุ้นจะได้รับผลกำไรแตกต่างกันและมีแนวโน้มที่จะมีความขัดแย้งทางผลประโยชน์
ผู้ถือหุ้นกู้
ผู้ถือหุ้นกู้เป็นบุคคลหรือสถาบันที่เป็นเจ้าของพันธบัตรของ บริษัท พันธบัตรส่วนใหญ่เป็นการให้สินเชื่อแก่ บริษัท จากผู้ถือหุ้นกู้ ผู้ถือหุ้นกู้ออกเงินสดให้กับธุรกิจเพื่อแลกกับ จำนวนเงินที่คืนทุนที่กำหนดไว้ เมื่อพันธบัตรครบกำหนด ผู้ถือหุ้นกู้อาจได้รับทั้งนี้ขึ้นอยู่กับเงื่อนไขของพันธบัตร ดอกเบี้ย จ่ายก่อนที่พันธบัตรจะครบกำหนด
ผู้ถือหุ้นกู้มีอาวุโสกว่าผู้ถือหุ้นในกรณีที่ บริษัท ประกาศล้มละลายหรือเลิกกิจการ นั่นหมายความว่า บริษัท จะต้องจ่ายคืนภาระผูกพันแก่ผู้ถือหุ้นกู้ก่อนที่จะชดเชยผู้ถือหุ้น
ผู้ถือหุ้น
สต็อกเป็นตัวแทนของความเป็นเจ้าของ บุคคลและสถาบันที่แลกเปลี่ยนเงินสดสำหรับหน่วยหุ้นจะกลายเป็นเจ้าของ บริษัท บางส่วน ต่างจากพันธบัตรหุ้นไม่มีวันครบกำหนดและมี ไม่มีการจ่ายเงินสดรับประกัน สำหรับการซื้อหุ้น อย่างไรก็ตาม บริษัท อาจจ่ายเงินปันผลเป็นระยะให้ผู้ถือหุ้น หาก บริษัท ยังคงมีผลประกอบการที่ดีราคาหุ้นก็จะสูงขึ้นและผู้ถือหุ้นจะได้รับโอกาสในการขายหน่วยของหุ้นในราคาที่สูงกว่าที่พวกเขาจ่ายไป
ความขัดแย้งของผู้ถือหุ้นและผู้ถือหุ้นกู้
ทั้งผู้ถือหุ้นและผู้ถือหุ้นต้องการที่จะเห็น บริษัท ล้มเหลว อย่างไรก็ตามทั้งสองกลุ่มมีแนวโน้มที่จะมีความคิดเห็นที่แตกต่างกันเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านกลยุทธ์และนโยบายทางการเงินที่ บริษัท ประกาศใช้ นโยบายที่สร้างความมั่งคั่งให้กับผู้ถือหุ้นสามารถเป็นอันตรายต่อการลงทุนของผู้ถือหุ้นกู้และในทางกลับกัน
ตราบใดที่ บริษัท ยังคงเป็นตัวทำละลายผู้ถือหุ้นกู้จะได้รับผลตอบแทนคงที่เมื่อหุ้นกู้ครบกำหนด นั่นหมายความว่าผู้ถือหุ้นกู้ไม่มีแรงจูงใจที่จะเห็น บริษัท มีความเสี่ยงสูงที่อาจเป็นอันตรายต่อเสถียรภาพทางการเงิน ในทางตรงกันข้ามผู้ถือหุ้นทำเงินเมื่อมูลค่าของ บริษัท เพิ่มขึ้น ด้วยเหตุนี้ผู้ถือหุ้นมักจะกระตุ้นให้ บริษัท มีความเสี่ยงมากขึ้นในการรับรางวัลทางการเงินที่มากขึ้น ผู้ถือหุ้นยังได้รับประโยชน์เมื่อคณะกรรมการ บริษัท มีการจ่ายเงินปันผลในขณะที่ผู้ถือหุ้นกู้ไม่ได้ ความขัดแย้งทางผลประโยชน์นี้อาจทำให้เกิดความตึงเครียดระหว่างสองกลุ่ม