วิธีการคำนวณต้นทุนของเงินทุนที่ไม่มีการชำระ

บริษัท ที่ได้รับทุนจากตราสารหนี้และตราสารทุนมีต้นทุนทางการเงินที่หลากหลาย แต่การรู้ว่าต้นทุนเงินทุนของ บริษัท จะเป็นอย่างไรหากได้รับการสนับสนุนทางการเงินด้วยส่วนทุนทั้งหมดและไม่มีหนี้สิน ต้นทุนของเงินทุนที่ไม่มีการชำระนั้นวัดได้โดยแสดงอัตราผลตอบแทนที่ต้องการโดยไม่มีผลกระทบจากการก่อหนี้หรือหนี้สิน นี่เป็นเช่นเดียวกับผลตอบแทนโดยรวมของสินทรัพย์ของ บริษัท

ต้นทุนของเงินทุนที่ไม่มีการวัดจะวัดต้นทุนของเงินทุนโดยไม่มีหนี้สิน

คำนวณเบต้าที่ไม่ผ่านการคำนวณ

ขั้นตอน

พิมพ์สัญลักษณ์ของ บริษัท ลงในกล่องถัดจาก "รับการเสนอราคา" และกด "Enter" เพื่อรับราคาหุ้นในเว็บไซต์การเงินของ Yahoo! ค้นหาเบต้าที่อยู่ในรายการหัวข้อสถิติของราคาหุ้น เบต้านั้นเหมือนกับ Bl หรือ beta ที่ยกระดับและจะต้องถูกแปลงเป็นเบต้าที่ไม่มีการตัดต่อเพื่อคำนวณต้นทุนของเงินทุนที่ไม่ได้ใช้

ขั้นตอน

ป้อนสัญลักษณ์สัญลักษณ์ของ บริษัท ในช่องถัดจาก "อ้างอิง" ในเว็บไซต์ของ Morningstar จากนั้นกด "Enter" เพื่อรับใบเสนอราคา ค้นหาอัตราภาษีของ บริษัท ที่ระบุไว้ในส่วนอัตราส่วนสำคัญของราคาหุ้น ใช้อัตรา 12 เดือน (TTM) ต่อท้าย

ขั้นตอน

ค้นหา D ซึ่งเป็นหนี้ทั้งหมดในงบดุลของ บริษัท ใช้หนี้สินรวมสำหรับหนี้ทั้งหมด

ขั้นตอน

Find E ซึ่งเป็นมูลค่าตลาดของทุนภายใต้หัวข้อสถิติสำคัญของราคาหุ้นของ บริษัท บนเว็บไซต์การเงินของ Yahoo! ใช้มูลค่าตลาดสำหรับมูลค่าตลาดของตราสารทุน

ขั้นตอน

นำตัวแปรและใส่ลงในเครื่องคิดเลขด้วยสูตรเบต้าที่ไม่มีการตัดต่อซึ่งก็คือ Bu = Bl / (1 + (1 - (อัตราภาษี) (D / E)) ตัวอย่างเช่น บริษัท ที่มีเบต้าที่ยกระดับเป็น 1.2 อัตราภาษี 35 เปอร์เซ็นต์หนี้รวม 40 ล้านดอลลาร์และตลาดมูลค่า 100 ล้านดอลลาร์มีเบต้าที่ไม่มีการเปลี่ยนแปลงหรือ Bu ที่ 0.95: 1.2 / (1 + (1 - 0.35) ($ 40 ล้าน / $ 100 ล้าน)) = 0.95

คำนวณรูปแบบการกำหนดราคาสินทรัพย์ทุนด้วยเบต้าที่ไม่ผ่านการตรวจสอบ

ขั้นตอน

ค้นหา rf ซึ่งเป็นอัตราที่ปราศจากความเสี่ยงบนเว็บไซต์การเงินของ Yahoo ที่ระบุไว้ภายใต้พันธบัตรในส่วนการลงทุน ใช้อัตราผลตอบแทนตั๋วเงินคลังระยะเวลา 10 ปีซึ่งให้อัตราผลตอบแทนที่นักลงทุนจะได้รับจากการลงทุนโดยไม่มีความเสี่ยง

ขั้นตอน

ประเมินค่าความเสี่ยงตลาดซึ่งเป็นผลตอบแทนส่วนเกินที่นักลงทุนต้องการสำหรับหุ้นที่มีความเสี่ยงโดยเฉลี่ยในอัตราที่ปราศจากความเสี่ยง นี่เท่ากับผลตอบแทนที่ตลาดคาดหวังลบด้วยอัตราปลอดความเสี่ยงหรือ rm - rf การเปลี่ยนแปลงของความเสี่ยงด้านตลาดพรีเมี่ยมพร้อมกับการยอมรับความเสี่ยงของนักลงทุนและโดยทั่วไปมีตั้งแต่ 4 เปอร์เซ็นต์ถึง 8 เปอร์เซ็นต์

ขั้นตอน

ใช้ตัวแปรและเครื่องคิดเลขเพื่อคำนวณรูปแบบการกำหนดราคาสินทรัพย์ทุน (CAPM) ซึ่งคือ Ra = rf + Bu (rm - rf) Ra เท่ากับผลตอบแทนจากสินทรัพย์ซึ่งเป็นเช่นเดียวกับต้นทุนของเงินทุนที่ไม่มีการแก้ไข ตัวอย่างเช่น บริษัท ที่มีเบต้าที่ไม่มีการตัดราคาเท่ากับ 0.95 จะมีต้นทุนเงินทุนที่ไม่แปรปรวนเท่ากับ 11.2 เปอร์เซ็นต์เมื่ออัตราปลอดความเสี่ยงเท่ากับ 3.6 เปอร์เซ็นต์และค่าความเสี่ยงด้านตลาดเท่ากับ 8 เปอร์เซ็นต์: 0.036 + 0.95 (0.08) = 0.112 หรือ 11.2 เปอร์เซ็นต์