วิธีการคำนวณเบต้าของ บริษัท รวม

เบต้าคือการวัดว่าหุ้นมีการเคลื่อนไหวเท่าใดเมื่อเทียบกับการเคลื่อนไหวในตลาดหุ้นโดยรวม ในทางเทคนิคแล้วมันคือความแปรปรวนร่วมของผลตอบแทนของหุ้นและตลาดโดยรวม (แสดงโดยดัชนีเช่น) หารด้วยความแปรปรวนของตลาด

ความหมายของเบต้า

หากหุ้นมีเบต้า 1.0 จากนั้นหากตลาดเพิ่มขึ้นหนึ่งจุดหุ้นก็จะขึ้นไปหนึ่งจุด หากสต็อกมีค่าเบต้าศูนย์การเคลื่อนไหวขึ้นหรือลงในตลาดจะส่งผลให้ไม่มีการเคลื่อนไหวในสต็อก หากหุ้นมีค่าเบต้าติดลบ 1.0 หากตลาดขยับขึ้นหนึ่งจุดหุ้นจะเลื่อนลงหนึ่งจุด หากหุ้นมีเบต้า 2.0 หากตลาดขยับขึ้นหนึ่งจุดหุ้นจะขยับขึ้นสองจุด

โปรดทราบว่าเบต้าวัดจากผลตอบแทนในอดีตซึ่งหมายความว่าเบต้าไม่ใช่ตัวบ่งชี้ที่สมบูรณ์แบบของประสิทธิภาพในอนาคต หากหุ้นมีเบต้า 2 ปีที่ 1.0 สิ่งนี้บอกได้จริงๆว่าในช่วงสองปีที่ผ่านมาเมื่อตลาดขยับขึ้นหนึ่งจุดหุ้นก็ขยับขึ้นหนึ่งจุด

ค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักเบต้า

หากทั้งสอง บริษัท ถูกรวมเข้าเป็นหนึ่ง บริษัท เบต้าของ บริษัท ที่รวมกันนั้นจะขึ้นอยู่กับค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของ บริษัท ทั้งสองก่อน อ้างถึงมูลค่าหุ้นทั้งหมดของ บริษัท และคำนวณโดยการคูณจำนวนหุ้นที่ บริษัท มีค้างอยู่ด้วยมูลค่าตลาดของแต่ละหุ้นหรือราคาซื้อขาย อีกวิธีหนึ่งคุณสามารถประเมินมูลค่าตลาดของ บริษัท โดยทำการประเมินมูลค่าส่วนของผู้ถือหุ้นโดยปกติแล้วจะใช้การประเมินมูลค่าเป็นตัวชี้วัดเช่นรายได้หรือรายได้ ตัวอย่างเช่นอัตราส่วนราคาต่อกำไรเป็นหนึ่งในอัตราส่วนการประเมินค่าที่รู้จักกันดี หาก บริษัท บันทึกกำไร 1 ล้านดอลลาร์และอัตราส่วนราคาต่อกำไรเฉลี่ยของ บริษัท เทียบเคียงเท่ากับ 10.0 มูลค่าหุ้นของ บริษัท จะเท่ากับ 10 ล้านดอลลาร์ (อัตราส่วน P / E เท่ากับ 10.0 คูณด้วยกำไรต่อปี 1 ล้านดอลลาร์)

หากทั้งสอง บริษัท รวมกันผ่านการควบรวมกิจการและแต่ละ บริษัท มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดเท่ากับ 1 ล้านดอลลาร์มูลค่าตลาดรวมของ บริษัท ที่รวมกันใหม่จะเท่ากับ 2 ล้านดอลลาร์ หาก บริษัท A มีเบต้า 1.0 และ Firm B มีเบต้า 2.0 บริษัท เบต้าที่รวมกันใหม่จะเท่ากับ 1.5 (1 / (1 + 1 + 1) คูณด้วย 1.0 บวก 1 / (1 + 1) คูณด้วย 2.0)

หากใช้มูลค่ารวมของ บริษัท ก่อนหน้านี้หากมูลค่าตลาดของ บริษัท A เท่ากับ 25% ของมูลค่าตลาดรวมของกิจการใหม่มูลค่าตลาดของ บริษัท B ต้องเท่ากับ 75 เปอร์เซ็นต์ ในกรณีนี้ บริษัท ที่รวมกันใหม่จะมีค่าเท่ากับ 1.75 (0.25 คูณด้วย 1.0 บวก 0.75 คูณด้วย 2.0 หรือ 0.25 บวก 1.5)

การใช้ Betas ที่ไม่ได้ใช้

ตัวอย่างข้างต้นไม่ได้คำนึงถึงระดับหนี้และอัตราภาษีที่แตกต่างกันซึ่งส่งผลกระทบต่อ บริษัท ก่อนหน้า หาก บริษัท ทั้งสองอยู่ในพอร์ตเดียวกันนั้นเพียงแค่คำนวณค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักเบต้าก็เพียงพอแล้ว อย่างไรก็ตามหากทั้งสอง บริษัท มีการรวมกันเพื่อให้อัตราภาษีและโครงสร้างเงินทุนใหม่ (การผสมผสานของหุ้นและการจัดหาเงินทุนตราสารหนี้ที่ บริษัท ใช้ในการเพิ่มเงินสด) มีผลบังคับใช้เบต้าของ บริษัท ใหม่จะถูกคำนวณโดยใช้เบต้า เบต้าที่ไม่ได้คำนวณจะถูกคำนวณโดยการหารเบต้าที่สังเกตด้วย: 1+ (1 ลบอัตราภาษี) คูณด้วย (หนี้ / ทุน) ตัวอย่างเช่นการใช้อัตราภาษี 35 เปอร์เซ็นต์หนี้ 5 ล้านดอลลาร์และทุน 10 ล้านดอลลาร์การเปิดเบต้า 1.0 ต้องใช้การคำนวณต่อไปนี้: 1.0 หารด้วย 1+ (1-0.35) คูณด้วย (5 ล้าน / 10 ล้าน)) หรือ 1.0 / (1 + (0.65 คูณด้วยร้อยละ 50) ซึ่งเท่ากับ 0.75 จำ เพื่อคูณ (1 ลบอัตราภาษี) ด้วย (หนี้ / ทุน) แล้วเพิ่มผลลัพธ์เป็น 1 ในตัวส่วน

หนี้ต่อทุนส่วนที่สองของสมการจะแสดงเป็นดอลลาร์และสามารถดึงโดยตรงจากงบดุล เบต้าสามารถหาได้จากแหล่งข้อมูลที่หลากหลายซึ่งหลายแห่งเป็นแบบออนไลน์และฟรี เมื่อคุณยกเลิกการทดสอบเบต้าของ บริษัท รุ่นก่อนแต่ละรุ่นแล้วคุณสามารถคำนวณค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักตามมูลค่าตลาดของตราสารทุน