สารบัญ:
อัตราผลตอบแทนภายในที่ปรับเปลี่ยน (MIRR) จะคำนวณผลตอบแทนที่ได้รับจากการลงทุนโดยคำนึงถึงว่าคุณอาจไม่สามารถลงทุนเงินที่คุณได้รับในอัตราเดียวกับที่การลงทุนมอบให้ ต้นทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของเงินทุน (WACC) คือค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของต้นทุนของ บริษัท ในการชำระหนี้และการจัดหาเงินทุน ดังนั้น WACC ของ บริษัท คือผลตอบแทนขั้นต่ำที่ต้องได้รับจากการลงทุนและแสดงถึงอัตราการลงทุนขั้นต่ำของ บริษัท ในการคำนวณ MIRR
สูตร
MIRR = (FV ของกระแสเงินสดรับลดที่ WACC / PV ของกระแสเงินสดจ่ายลดที่ต้นทุนทางการเงินของ บริษัท สำหรับโครงการ) (1 / n) -1
ขั้นตอน
คำนวณมูลค่าในอนาคตของกระแสเงินสดโดยการคิดลดด้วย WACC ของ บริษัท ตัวอย่างเช่นพิจารณาโครงการที่จะสร้างรายได้ $ 50,000 ในปีแรก 100,000 ดอลลาร์ในปีที่สองและ 200,000 ดอลลาร์ในปีที่สาม หาก WACC ของ บริษัท เท่ากับ 10 เปอร์เซ็นต์มูลค่าของกระแสเงินสดเหล่านี้ ณ สิ้นปีที่สามจะถูกคำนวณดังนี้:
FV = (50,000 x 1.132) + (100,000 x 1.13) + 200,000
FV = 376,845
ขั้นตอน
คำนวณมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดที่คิดลดด้วยต้นทุนทางการเงินของ บริษัท สำหรับโครงการ พิจารณาว่าโครงการในตัวอย่างก่อนหน้านี้จะต้องมีกระแสเงินสด 75,000 ดอลลาร์ที่จุดเริ่มต้นของโครงการและอีก $ 75,000 ในปีที่ 1 หากค่าใช้จ่ายในการจัดหาเงินทุนของโครงการคือร้อยละ 11 มูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดจะคำนวณดังนี้:
PV = 75,000 + 75,000 / 1.11
PV = 142,568
ขั้นตอน
แก้ปัญหาสำหรับ MIRR โดยใช้ FV จากขั้นตอนที่ 1 และ PV จากขั้นตอนที่ 2 เนื่องจากโครงการในตัวอย่างนี้ให้กระแสเงินสดเป็นเวลาสามปี n เท่ากับสามในสมการ MIRR
MIRR = (FV / PV) ^ (1 / n) - 1
MIRR = (376,845 / 142,568) ^ (1/3) -1
MIRR =.3827
ในตัวอย่างนี้ บริษัท จะยอมรับโครงการนี้เพราะ MIRR เกิน WACC